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申万宏源:2015年格局向发达国家倾斜 2016年此种格局或继续加剧

发布时间:2019-12-04 15:57:10

申万宏源:2015年格局向发达国家倾斜 2016年此种格局或继续加剧 2016-02-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论或者投资建议:

2015年,在国际引资竞争日趋激烈、国内经济下行压力较大背景下,全国吸收外资规模稳步增长,引用外资质量进一步提升。全国设立外商投资企业26575家,同比增长11.8%;实际使用外资金额7813.5亿元人民币(折1262.7亿美元),同比增长6.4%。主要国家/地区对华投资总体保持稳定,前十位国家/地区占全国实际使用外资金额的94%,东盟、欧盟、“一带一路”等相关国家对华投资均有不同幅度的上升。同时,我国外资质量持续提升,产业结构进一步优化,服务业同比大幅增长,占比不断上升,而制造业基本与上年持平,但高新技术产业增长较快,产能过剩的钢铁、水泥等则比重相对下降。从地区来看,东部地区吸引外资保持良好势头,同比增长8.9%,实际使用外资金额超过全国的80%,长江经济带区域同比增长7.8%,而中西部实际使用外资金额都出现了不同幅度的下降。最后,投资并购活跃,我国并购规模及比重的持续上升,并购在实际使用外资中所占比重由2014年6.3%上升到2015年的14.1%。

从具体情况来看,全国FDI工作成果显著,对外开放程度进一步提高。北京市服务业扩大开放试点的开展,CEPA框架的落实与践行,中国WTO保护期的到期,《外商投资产业目录》重新修订,房地产、广告以及经营类电子商务等的管理优化,我国对外开放领域进一步扩大,外商投资便利水平大幅提升。外资投资来源地更加多元化,外资投资的主要来源地尤其是主要发达国家比重有所下降,而新兴市场尤其是周边国家的比重有所上升。上海自贸试验区扩容以及广东、天剑、福建自贸试验区开始建设,随着自贸试验区试点的逐步推开,外商来华投资的自由度和便利程度将会有很大的提升,国内投资环境和形象也会得到很大的改善。同时,我国也在加紧国际自贸区的部署,2015年取得了中韩自贸协定、中澳自贸协定、中国-东盟自贸区升级协议以及RECP谈判取得实质性进展等丰硕成果,为推进国际经贸投资合作,促进全球资源的优化配置树立了良好典范。

从全球经济来看,流入发达国家FDI实现强劲增长,全球FDI流动格局重心向发达国家倾斜。其中,流入发达国家的FDI飙升90%,是全球FDI强劲反弹的主要原因。预计2016年不出现新一轮重组并购交易情况下,受全球经济增长势头不稳、全球金融市场持续动荡、地区冲突和地缘政治、总需求低迷以及一些主要新兴经济体经济增长明显放缓的影响,全球FDI流动将有所下降。而如果全球宏观环境改善、投资者信心的增强、新兴经济体货币贬值以及跨国企业并购,都将成为FDI增长的有利因素。

2015年中国FDI总体比较稳定,2016年中国FDI前景复杂严峻。2015年中国受自贸试验区试点、服务业开放等各项改革措施,FDI保持稳定增长,规模再创新高。而未来中国FDI的前景将会复杂而严峻,主要是因为由于全球经济脆弱,投资者对政策不确定,地缘政治风险提高,金融市场动荡再加上部分新兴经济体内需不振,增速放缓等原因。随着中国资本市场进一步开放,人民币汇率波动扩大,美国货币政策回归常态以及人民币贬值预期等,中国的资本流动规模将会进一步扩大。

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