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煤炭石油期待下游需求恢复

发布时间:2019-08-14 18:25:06

煤炭石油:期待下游需求恢复 201 -05-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

港口价格分化。环渤海动力煤价格指数连将两周,跌幅共计 元;秦皇岛港煤价反弹,反弹幅度5元/吨、山西大同动力煤(Q6000)车板价价格维持稳定,广州港煤价下跌5元。

国际煤价涨跌互现。截止4月26日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数86.6 美元/吨,下跌0.01美元,跌幅0.01%;南非理查德港动力煤价格指数81.57美元/吨,下跌0.25美元,跌幅0. 1%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数85.26美元/吨,上涨1.79美元,涨幅2.14%。

国际能源价格及美元指数震荡。截止4月26日,布伦特原油期货结算价格10 .16美元/桶,较前期反弹0.05美元/桶。天然气价格较前期下跌0.09美元至4.18美元。美元指数82.49点,较前期反弹0. 9点。

沿海运费下跌。秦皇岛—上海运价27. 0元/吨,较前期下跌0.80元/吨;秦皇岛—广州运价 7.10元/吨,较前期下跌0.10元/吨。

秦皇岛港库存下降。截至4月26日,秦皇岛港煤炭库存量562万吨,下降141万吨。

未来价格展望:受大秦线检修影响,煤炭库存有所下降,但下游行业需求依然低迷,5月份大秦线检修即将结束,除非限产力度进一步加大,否则市场供大于求局面难解,在需求难以大幅反转情况下,煤价依然承压。

维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右,高于沪深 00指数估值水平,维持“同步大市”的评级。

风险提示:煤炭价格可能大幅下挫的风险。

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